Danantara Incar 5-10 Persen Saham BEI, IHSG Melorot ke 6.081

Porsi kepemilikan saham Badan Pengelola Investasi (BPI) Danantara di Bursa Efek Indonesia (BEI) diperkirakan berada di kisaran 5 hingga 10 persen.

Angka tersebut disampaikan langsung oleh CEO Danantara, Rosan Perkasa Roeslani, di Kompleks Istana Kepresidenan, Jakarta, pada 30 September 2026, mengutip laporan Bisnis.com.

Pembahasan struktur kepemilikan ini muncul di tengah proses demutualisasi bursa yang diatur melalui POJK Nomor 13 Tahun 2026 tentang Pemegang Saham Bursa Efek.

Angka 5-10 persen itu jauh lebih rendah dari wacana awal yang menyebut porsi hingga 30 sampai 40 persen.

Rosan menjelaskan bahwa angka besar tersebut merupakan akumulasi dari beberapa pihak, termasuk Kementerian Keuangan.

"Kita sedang bicarakan, tapi mungkin antara 5-10 persen," ujar Rosan dalam pernyataannya kepada awak media.

Pernyataan tersebut langsung memantik respons pasar. Mengutip laporan CNN Indonesia, IHSG tercatat melorot 1 persen ke level 6.081 pada 29 September 2026.

Sebanyak 437 saham mengalami koreksi, sementara hanya 134 saham yang menguat dan 142 saham stagnan. Kapitalisasi pasar tercatat berada di angka Rp10.717,854 triliun.

OJK Buka Pintu Mitra Strategis

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK, Hasan Fawzi, memberikan sinyal bahwa regulasi membuka ruang bagi lembaga negara untuk masuk sebagai pemegang saham.

Menurutnya, akan ada angka pembatasan kepemilikan, namun pihak-pihak tertentu yang memenuhi kriteria sebagai mitra strategis dapat memiliki saham melebihi batas tersebut.

"Secara kaidah nanti tentu, sama seperti yang lain, akan ada satu angka pembatasan kepemilikan.

Tapi jangan lupa, kita juga membuka kemungkinan pihak-pihak tertentu yang memiliki kriteria yang memenuhi persyaratan sebagai mitra strategis, tentu termasuk representasi dari lembaga negara untuk dapat memiliki kepemilikan saham melebihi angka batasan tersebut," jelas Hasan Fawzi, dikutip dari pernyataannya kepada media.

Pernyataan ini menegaskan bahwa demutualisasi BEI bukan sekadar perubahan struktur administrasi.

Ini adalah pergeseran fundamental dalam tata kelola pasar modal Indonesia yang selama ini dijaga independensinya dari intervensi kekuasaan.

Kekhawatiran Independensi dan Konflik Kepentingan

Pasar modal Indonesia sedang diliputi ketidakpastian ganda. Di satu sisi, ada euforia potensi masuknya Danantara sebagai mitra strategis yang dapat memperkuat permodalan bursa.

Di sisi lain, muncul kekhawatiran mendalam akan dominasi negara yang berpotensi mengikis independensi BEI.

Kekhawatiran utama investor adalah potensi konflik kepentingan antara fungsi regulator, pengelola investasi negara, dan pasar.

Jika Danantara masuk sebagai pemegang saham signifikan, ada risiko persepsi pasar bahwa BEI tidak lagi sepenuhnya independen.

Hal ini dapat memengaruhi keputusan investasi asing yang sangat sensitif terhadap isu tata kelola dan independensi lembaga.

Koreksi IHSG sebesar 1 persen dengan 437 saham meradang mencerminkan kerapuhan sentimen pasar terhadap isu ini.

Investor ritel dan institusional menghadapi ketidakpastian arah kebijakan kepemilikan bursa yang belum final. Peta Jalan Demutualisasi yang Transparan

BERNAS merekomendasikan agar OJK dan BEI segera menerbitkan peta jalan demutualisasi yang transparan dengan batas kepemilikan yang jelas.

Mekanisme tata kelola yang menjamin independensi bursa harus menjadi prasyarat utama sebelum proses ini berjalan lebih jauh.

Danantara sebagai calon pemegang saham harus berkomitmen pada prinsip good corporate governance dan tidak melakukan intervensi terhadap operasional harian BEI.

Pembentukan komite independen yang melibatkan akademisi dan praktisi pasar modal juga perlu dipertimbangkan untuk mengawasi proses demutualisasi secara objektif.

Sosialisasi dan edukasi pasar secara masif menjadi kunci untuk mengurangi ketidakpastian sentimen.

Penerapan sistem pelaporan real-time berbasis teknologi untuk memantau struktur kepemilikan dan mencegah konflik kepentingan juga menjadi langkah yang tidak bisa ditawar.

Dampak pada Ekosistem Pasar Modal

Demutualisasi BEI adalah bagian dari modernisasi pasar modal Indonesia yang bertujuan memperkuat daya saing bursa di tingkat global.

Dengan kapitalisasi pasar yang tercatat Rp10.717,854 triliun, setiap perubahan struktur kepemilikan berpotensi berdampak signifikan terhadap aliran modal asing dan stabilitas pasar keuangan nasional.

Jika demutualisasi tidak dikelola dengan tata kelola yang transparan, risiko capital outflow meningkat.

Investor asing yang selama ini menempatkan dana di pasar modal Indonesia dengan pertimbangan stabilitas regulasi dan independensi lembaga akan cenderung menahan diri atau mengalihkan investasi ke pasar lain.

Sebaliknya, jika Danantara masuk dengan porsi terukur seperti 5-10 persen, hal ini bisa memperkuat permodalan bursa dan membuka kemitraan strategis global.

Namun, semua itu hanya akan terwujud jika ada jaminan tata kelola yang baik dan komitmen kuat untuk menjaga independensi BEI sebagai lembaga yang mengatur dan mengawasi pasar.

Pasar modal Indonesia sedang berada di persimpangan.

Keputusan yang diambil dalam beberapa bulan ke depan akan menentukan arah industri pasar modal nasional untuk dekade berikutnya.

Transparansi dan tata kelola yang baik adalah kunci untuk menjaga kepercayaan investor, baik domestik maupun asing.